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　　中国网络视听协会数据显示，一季度全行业上线万部，其中AI短剧占比超95%。市场规模预计达240亿元，用户规模突破2.8亿。面对这一爆发式增长的产业风口，资本跑步入场，AI视频模型公司、内容平台、产业资本与地方国资纷纷入局。

　　自去年以来，AI短剧赛道在近十个月内热度持续提升，成为资本竞相追逐的新风口。第一财经记者梳理发现，目前投资AI短剧的主体包括传统影视公司、产业投资机构、互联网大厂，以及广告、游戏等在内的跨界资本。

　　漫森文化目前是短剧行业的核心玩家，累计有超过200部播放量破亿的爆款作品，创始人黄浩荣之前在互联网大厂做电商广告，2022年6月创立漫森，开始做短剧，是一个从广告领域转向短剧创业的案例。

　　他对第一财经记者表示，漫森的投资人有广告背景。据他观察，做AI短剧的投资人多来自传统影视行业，也有广告行业、游戏行业，以及一些互联网行业。

　　井英科技创始人朱江同时有技术和网文领域的经验，曾经在触宝科技负责全球增长技术平台和ToC娱乐业务线，孵化出了小说产品“疯读小说”。2021年，他看到了AI视频生成的巨大潜力，创立井英科技，较早开始做海外的AI短剧平台。

　　根据公开信息，井英科技的投资方阵容中，有真格基金、九合创投等知名机构，也有百度这样的互联网大厂。

　　阅文相关负责人对记者表示，阅文漫剧业务是覆盖IP、剧本、制作、发行全链条的全产业链布局，选择标准主要看对方是否懂内容、是否善用AI、是否能持续产出精品漫剧等方面。

　　同样具备IP资源优势的中文在线披露，从产能上看，2026年第一季度，公司AI短剧产量同比增长超300%。预计到2026年末，精品AI短剧年化产能有望达3000部。

　　博纳影业是国内AI影视转型步伐最坚决的传统影视公司之一。2024年，博纳与抖音集团合作推出AI科幻短剧《三星堆·未来启示录》。彼时制作总监、博纳AIGMS制作中心负责人曲吉小江对记者表示，各影视公司创作者都开始使用AI了，只是用的程度不同，有的像博纳一样重投入，有的只是将AI作为软件工具。

　　2025年11月，华谊兄弟公开表示，华谊兄弟旗下厂牌华谊兄弟火剧正式发布名为“H·AI 火种计划”的AI制作片单，该计划涵盖9部AI短剧与1部AI电影。

　　更早之前的2022年，上海电影发布公告，拟联合北高峰资本、厦门国贸集团等共同发起设立上影新视野文化产业数字化投资基金，目标规模不超10亿元，首期不低于5亿元。如今，伴随着AI技术的快速迭代与影视内容生产方式的深刻革新，上影新视野逐渐将目光聚焦在AI影视赛道。

　　上影新视野基金总经理顾宇灏对记者表示，团队持续关注AI短剧及相关内容科技公司，但目前尚未贸然出手，核心原因在于部分公司商业模式仍停留在“使用AI工具提升生产效率”阶段，未真正形成AI对内容产业的系统性赋能。

　　据DataEye研究院负责人刘尊观察，目前做AI短剧的人群结构比较多元，相关布局企业主要分三类：一是网文IP、短剧IP等平台方、制作方；二是专注AIGC、创作工具的AI工具方；三是布局海外内容出海的平台方，整体围绕AI工具技术壁垒、出海变现潜力、可规模化量产的商业模式、IP复用能力展开。

　　短剧自习室主理人羊阳对记者概括，目前行业内一种是投资一部AI短剧，一种是投资AI短剧公司。从行业来看，文化公司、游戏公司等投入AI短剧的相对多一些，还有一些个人投资者，一部分投资定制化短剧。投资单一AI短剧的门槛很低，几万元就可以，从投资回报来看，一部短剧的制作3-5天，播出高峰的生命周期在1-2周，核心收益情况在2个月内可以看出来。

　　AI短剧吸引了社会各方面的关注。近期浙江、河南、湖北等多地国资也纷纷进场，设立专项基金布局AI影视赛道。

　　顾宇灏观察发现，业界普遍看好行业发展前景，过去各地政府曾围绕真人影视、短剧拍摄、影视基地等方向进行产业布局，如今随着AI创作的成熟，地方政府也开始前瞻性布局AI内容生产、创作者生态、虚拟拍摄与内容出海等方向，推出OPC（个人工作室）相关扶持政策。

　　在他看来，市场与监管方正在逐步形成共识：AI技术并非头部企业的专属工具，能够赋能中小创业团队与特色工作室，推动内容产业从单一头部集中走向更加多元、开放和高效的生态结构，这也为AI内容产业投资带来新的结构性机会。

　　多地国资相继设立专项基金加码文娱赛道。杭州滨江区于4月落地5亿元文化“新三样”基金，聚焦网文、网络影视、游戏及“文化+科技”领域；河南联合多方设立4000万元数智融合基金，主攻微短剧全产业链；湖北组建1亿元省内首支微短剧产业基金，投向产业链企业与影视文旅融合项目。

　　虽然AI短剧红利明显，但能否落地面临不确定性，这从一些上市公司的财报中可见端倪。

　　阅文集团2025年亏损扩大，AI漫剧、短剧、IP衍生品投入加大财务压力，虽增速不错但整体体量仍偏小，难以对冲长剧波动；掌阅科技2025年由盈转亏，短剧及衍生为第一大业务，但国内外短剧业务的高速扩张，使营销投放、产能建设费用大幅增加，AI生产、海外平台iDrama处于投入期，利润滞后。

　　从产量看，AI短剧已经碾压真人短剧，但淘汰率同样惊人。DataEye研究院提供给第一财经的数据显示，今年4月抖音新增的4.42万部AI剧中，播放量破亿的仅267部，破亿率仅为0.6%。而根据《中国AI影视发展报告（2025-2026）》，截至2026年2月末，在播AI剧/漫剧总量12.78万部，播放量破亿的头部作品不超过150部，占比仅0.117%——这意味着每1000部AI作品中，只有约1部能进入“亿级俱乐部”。

　　“哪个短剧火了，三五天后整个市场都是这种短剧。”短剧从业者冯骏注意到，虽然真人短剧也有抄袭，但毕竟需要实拍，一部抄袭剧产出至少半个月；而现在AI短剧几乎全靠软件跑，“只要你算力到位，一两天就能复制出一个新剧”。这导致爆款的生命周期和赚钱周期都面临巨大的不确定性。更为关键的是，商业逻辑从“赌爆款”转向了“赌概率”——以海量产出，赌其中某个能击中流量池。

　　最新数据证实，这套打法的边际效益正在急剧下滑。AI短剧的ROI（投资回报率）从早期的1:5、1:10骤降至1:1.5至1:3，部分尾部项目甚至跌破1:1的生死线；CPM（千次播放收益）则从2025年下半年的60元左右，下降至2026年的15至30元之间。流量成本被急剧推高，收益却在缩水。九游官方入口九游官方入口